衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维田井读什么字，畊和耕的区别持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。田井读什么字，畊和耕的区别

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响(田井读什么字，畊和耕的区别xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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