财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求(q广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区iú)寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例(lì)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(q广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区iú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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