昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情(qíng)况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是一(yī)份长达(dá)数百页、可(kě)能(néng)需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键数字(zì)的精(jīng)简协(xié)议。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和(hé)教育等类(lèi)别的(de)细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一(yī)些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个月来(lái)首次面对面会(huì)议(yì)不太(tài)可(kě)能采取新的措施(shī)。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进(jìn)一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美(měi)联(lián)储会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再度(dù)加息25个基(jī)点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息(xī)的(de)可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美(měi)联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加息(xī)规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟(wěi)达数(shù)据(jù)中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂(zá)的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地(dì)位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件，这(zhè)也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下(xià)近(jìn)半年或半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心(xīn)黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方(fāng)的避险观(guān)望(wàng)情绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪(jì)要(yào)来看(kàn)，不能排除(chú)接下来继续加息的可(kě)能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近，近(jìn)期(qī)美(měi)元(yuán)指数(shù)走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联(lián)性较强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然(rán)目前(qián)铁(tiě)水产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的(de)减产动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持续下(xià)移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价(jià)格(gé)不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两个月(yuè)来(lái)钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初(chū)以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)也进一步(bù)压(yā)低了钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比较(jiào)有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格(gé)底(dǐ)部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在价格(gé)中已有体现，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能(néng)来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期(qī)后(hòu)，国内下(xià)一个相对(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法duì)重要的政策时点可能(néng)在(zài)7月的半年度经(jīng)济(jì)数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底部的确立(lì)需要(yào)黑色(sè)商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价(jià)格还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端(duān)对钢价across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质(zhì)性的(de)减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善市(shì)场对于后期(qī)供需(xū)平衡的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系(xì)品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场(chǎng)供(gōng)需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势(shì)短暂延续(xù)，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价(jià)格区间有(yǒu)利(lì)于(yú)行(xíng)业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目前距离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢(gāng)材社会(huì)库存(cún)较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面(miàn)和市场力量的供应压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)的偏(piān)高(gāo)水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在(zài)后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价可能会刺(cì)激补库(kù)，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段反弹。

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