金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕(学生党如何自W，如何自我安抚hǎn)见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(学生党如何自W，如何自我安抚yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在(zài)日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请学生党如何自W，如何自我安抚(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一(yī)直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站在事(shì)后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特(tè)对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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