财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险不尽人意是什么意思企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　不尽人意是什么意思东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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