近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(sī)入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩(jì)也(yě)很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员的(de)不确(què)定性、创作的(de)不确定性、观众审美的(de)不(bù)确定性，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续(xù)发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写示，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因。

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