财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场(chǎng)大(dà)概(gài)率是不好做了(le)。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气(qì)板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及(jí)中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹(dàn)，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连(lián)续(xù)大涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超过(guò东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过(guò)40％，调整幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局的好(hǎo)阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季(jì)报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的(de)投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中(zhōng)特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略(lüè)的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续修复(fù)的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年(nián)，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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