5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文(w值此之际是什么意思春节，值此 之际én)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元值此之际是什么意思春节，值此 之际，主要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要(yào)交易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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