在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)存(cún)金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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