在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要有(yǒu)个跌停板才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基(jī)金两大(dà)公募(mù)巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资(zī)金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的(de)溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示(shì)投(tóu)资者关注二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今年(nián)以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够(gòu)大，短期(qī)内受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会产生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期(qī)出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前(qián)的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加(jiā)息预期(qī)下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市(shì)场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复(fù)苏(sū)和去年日元持(chí)续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股票回(huí)购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消息带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴日(rì)考察(chá)并表示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资者(zhě)在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申(shēn)购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿元以上(shàng)资(zī)金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)净流入(rù)资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当(dāng)前估(gū)值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能(néng)。要(yào)巩固(gù)和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套(tào)电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转(zhuǎn)型的(de)两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出(chū)资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业(yè)的资(zī)金出现流(liú)出，但部分(fēn)机(jī)构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材的(de)追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资(zī)金合力最强(qiáng)的(de)人工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积极(jí)关注(zhù)数字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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