本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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