衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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