北(běi)京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里标(biāo)准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公司的(de)价(jià)值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参(cān)考了(le)上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(d吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里à)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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