财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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