北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样能(néng)源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样需要等待入(rù)场时机。

水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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