近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的(de)发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普思资(zī)本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投(t悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么óu)资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题(tí)榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资(zī)预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升(shēng)期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的(de)风险。<悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么/p>

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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