近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selecti隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体on Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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