芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　农村信用社几点上班下班时间g>·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产农村信用社几点上班下班时间(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2农村信用社几点上班下班时间006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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