本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yu随性是什么意思，女人随性是什么意思è)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(随性是什么意思，女人随性是什么意思gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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