大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的(de)美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市(shì)场领军股现(xiàn)在面临的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股市一(yī)直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象的要持(chí)续得(dé)长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少(shǎo)数(shù)几只大(dà)型(xíng)公(gōng)司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济(jì)增长开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区(qū)间(jiān)，资金就乔布斯为什么把苹果给库克会流向更优质的(de)股票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济(jì)数据开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候，当增长数(shù)据开(kāi)始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往(wǎng)往会(huì)看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大(dà)型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们(men)可能比乔布斯为什么把苹果给库克(bǐ)周(zhōu)期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科(kē)技股一直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这(zhè)些(xiē)指数(shù)将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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