近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

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注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔人气股近(jìn)期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少个(gè)股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预(yù)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催(cuī)生重估行(xíng)情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业领(lǐng)域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共事(shì)业、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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