财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗p>

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车展有望带(dài)动购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车(chē)的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到(dào)5月(yuè)完(wán)结(jié)，届(jiè)时(shí)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的(de)水平。材(cái)料价格和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料(liào)适当涨价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅(xùn)速从而(ér)在需求(qiú)表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材(cái)料(liào)价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季(jì)度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销量数(shù)据来看(kàn)，其月(yuè)销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权。电(diàn)池(chí)回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的(de)废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价(jià)格(gé)以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳(tàn)酸(suān)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗锂出货(huò)价格(gé)，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而(ér)同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成(chéng)本(běn)的资源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容(róng)忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。

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