财联社5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外(wài)输出市场观(guān)点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不(bù)多(duō)，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估(gū)值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也(yě)走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日阿富汗是不是亡国了，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰(tài)中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的(de)无(wú)限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午阿富汗是不是亡国了(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期(qī)，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可(kě)能的(de)风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略(lüè)的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过(guò)分悲(bēi)观(guān)，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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