本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(z75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升huǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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