券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体披(pī)露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名(míng)前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收(shōu中国有几个党派，中国有几个党派组织)增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年中国有几个党派，中国有几个党派组织预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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