5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份(f广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？èn)的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策取向来(lái)看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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