金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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