尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)今年(nián)大概率演化为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底后(hòu)将迎“盛(shèng)夏攻势”且(qiě)大概率创(chuàng)新高 逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月23日研报中测算，本轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高(gāo)点调(diào)整幅度已经(jīng)达(dá)到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信(xìn)、传媒和电子自年初以(yǐ)来的(de)涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万得全(quán)A的表现(xiàn)。由(yóu)于今(jīn)年出现(xiàn)了以AI+代表的(de)大(dà)型产业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明显(xiǎn)超额收益，那么今年(nián)演化(huà)为(wèi)TMT大年的概率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步(bù)来看，若(ruò)参考历(lì)史的调(diào)整时间和幅度，可能这一轮调整并没(méi)有结(jié)束。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四月份(fèn)到九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早(zǎo)，见底也比较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动下，盛夏(xià)攻势开始的(de)时间越来越早。对此，有业(yè)内人士预计，基本在一(yī)季报(bào)披露(lù)结(jié)束后，假设按此速度再(zài)调(diào)整一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将迎来“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整，太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗>逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计(jì)算机转电(diàn)子（从应用到硬(yìng)件(jiàn)） 关(guān)注短期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋(fù)能消费电子板块受益(yì)标的。

　　今年业(yè)绩密集披露期结(jié)束后，若随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以及政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而(ér)往往这一波盛(shèng)夏攻势还会创新高(gāo)。考虑今年年初春季(jì)躁动是计(jì)算机(jī)占优，招商证券张夏认为按(àn)照(zhào)历(lì)史经验(yàn)，要么(me)计算机转(zhuǎn)电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件、如(rú)2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二季(jì)度业绩(jì)窗口期的(de)到来，市场表现将更贴合业绩的(de)相对优(yōu)势，维持(chí)TMT是全年主线的判(pàn)断，并(bìng)建议关(guān)注(zhù)短期(qī)维度(dù)业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对优(yōu)势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要分(fēn)布位于AI服务器及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广(guǎng)发策略认(rèn)为，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行训练/推理的算力载体和(hé)基础。数据量和算力的提(tí)升明显拉升(shēng)了(le)AI服务器中存储芯片、光模(mó)块/光芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子(zi)产(chǎn)品的(de)量与(yǔ)价，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会(huì)。国海证券同样(yàng)在研报中指(zhǐ)出，维持(chí)TMT为全(quán)年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以及(jí)光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研(yán)报同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快速迭代(dài)，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越来(lái)越广，对于算力的需求将呈现(xiàn)指(zhǐ)数(shù)级增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速度加快。建议重(zhòng)点关(guān)注景嘉(jiā)微(wēi)、海光(guāng)信息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信(xìn)息、龙(lóng)芯(xīn)中科CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯(xīn)科(kē)技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月(yuè)16日研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关(guān)公司(sī)将(jiāng)深(shēn)度受(shòu)益(yì)AI带(dài)来(lái)的增(zēng)量(liàng)需求。建议关注国(guó)产光模块龙(lóng)头公司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光(guāng)引擎光器件核心供应商(shāng)天孚(fú)通信；国产光(guāng)芯片(piàn)领军企业源杰科技。

　　太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗同时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价值(zhí)量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的落地(dì)，市场对(duì)AI服务(wù)器的需求(qiú)日益增(zēng)加(jiā)，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电股份(fèn)、生(shēng)益科(kē)技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森(sēn)科(kē)技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相关电子产品，广发(fā)策略(lüè)表示，电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等(děng)终(zhōng)端(duān)设(shè)备打开(kāi)新成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日(rì)研报同(tóng)样认(rèn)为(wèi)，AI赋(fù)能(néng)消费电子趋势明确，估(gū)值重塑(sù)逻辑逐步(bù)验证(zhèng)，关注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议(yì)，AI创(chuàng)新持续催化，关注(zhù)AIoT设(shè)备(bèi)及服务器产业(yè)链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业(yè)链，包括海康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数(shù)字(zì)等；2）受(shòu)益(yì)于全(quán)球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪电股(gǔ)份、环(huán)旭电子、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品(pǐn)频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑(zhù)底(dǐ)、消(xiāo)费复苏预期(qī)强化的智(zhì)能手机产业(yè)链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传音控(kòng)股、顺络电(diàn)子(zi)、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗