在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这(zhè)么大(dà)，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大(dà)。截(jié)至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通盘偏泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟(gēn)踪日(rì)经指数的(de)产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通(tōng)盘不够大，短期(qī)内受到(dào)资金的净买入(rù)，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级(jí)市场价格，让价格走在(zài)指数(shù)涨幅(fú)的前面(miàn)，这(zhè)个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而(ér)从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡(pào)沫(mò)经济破裂(liè)以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下降和(hé)日央(yāng)行(xíng)紧缩(suō)预期上(shàng)升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市场；二是随(suí)着疫(yì)后经济(jì)活(huó)动复苏和去年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司(sī)多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一改革下(xià)，预计部分低(dī)估(gū)值企业(yè)可(kě)能采(cǎi)取股票(piào)回购等方式提振股价，截至本(běn泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风险，并提(tí)示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资(zī)者在(zài)自己能力圈(quān)内投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续(xù)受青(泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗qīng)睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均(jūn)价(jià)测算，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前(qián)列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流入资(zī)金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金最多(duō)的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资(zī)金都在(zài)50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相(xiāng)关指数(shù)的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安(ān)基(jī)金(jīn)指数与量化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋(qū)势明显，持(chí)续(xù)关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议(yì)提出(chū)“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变(biàn)，新能(néng)源及人(rén)工智能将(jiāng)是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出(chū)方向看，表现(xiàn)相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流(liú)失(shī)4亿份(fèn)，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指(zhǐ)数，也(yě)分(fēn)别(bié)有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产(chǎn)品净(jìng)流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的(de)资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金(jīn)净流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅(fú)居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业(yè)。

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