北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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