北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词将存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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