踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本(běn)基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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