衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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