中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持(chí)而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立(lì)合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分(fēn)利(lì)用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（S肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢NB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资(zī)源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的(de)综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负(fù)责公(gōng)司高(gāo)净值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了(le)在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数(shù)家外资券商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示(shì)，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前(qián)景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断提升(shēng)，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布(bù)局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势(shì)更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变(biàn)。

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