本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能(n北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么éng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么为国(guó)内外客户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互(hù)联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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