而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的本番什么意思 日语里本番什么意思(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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