总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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