当前，市场投资者正在担(dān)忧，眼下美国(guó)政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局正朝着更危险(xiǎn)的方(fāng)向(xiàng)升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限问(wèn)题与总统拜(bài)登(dēng)举行会议后表示，这(zhè)次会(huì)见(jiàn)并(bìng)未(wèi)就解决债务上限问题达成(chéng)任(rèn)何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党团领袖将于(yú)12日再次与总统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周二，美国总(zǒng)统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局(jú)，避免在5月(yuè)底之前发(fā)生严重违(wéi)约。

　　报道称(chēng)，美国(guó)参议(yì)院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党人查(chá)克·舒(shū)默、参议院共和党领袖米奇·麦康(kāng)奈(nài)尔、众议院民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判达成协议的可能性(xìng)不(bù)大，因此(cǐ)，在谈(tán)判前一日(rì)，麦(mài)康奈(nài)尔(ěr)称，在(zài)美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不(bù)会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮(bāng)助(zhù)总统拜登。这番(fān)言(yán)论无疑给此次(cì)谈判(pàn)泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过债(zhài)务(wù)上(shàng)限。美国财政部(bù)次日启动非常规举措维持(chí)政府运营，避免出(chū)现债务违约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助(zhù)财(cái)政(zhèng)部(bù)暂时性地继续借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)在致信国会领(lǐng)袖(xiù)时(shí)发出(chū)了债务(wù)违约可(kě)能(néng)期限的警告(gào)，称财政部的最佳估计是，若国(guó)会未能提高债务上限或暂停上(shàng)限，到(dào)6月初，财政部(bù)将(jiāng)无法继续履(lǚ)行政府(fǔ)的所有义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共(gòng)和党的(de)债务上限问题相关议案在(zài)众议院以(yǐ)微(wēi)弱优(yōu)势得(dé)到(dào)通过。议(yì)案提出，到明年(nián)3月31日前，暂(zàn)停(tíng)债务上限的(de)限(xiàn)制，若两(liǎng)党能在这一时限之前(qián)同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上(shàng)限需(xū)要满(mǎn)足多(duō)种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未(wèi)来十(shí)年(nián)内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政府(fǔ)开支(zhī)。

　　但白宫(gōng)在(zài)议(yì)案通过后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会成(chéng)为立(lì)法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现金，如(rú)国会不(bù)提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金(jīn)融和经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国监管机(jī)构(gòu)罕(hǎn)见(jiàn)“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危(wēi)机，美国监(jiān)管机构的第(dì)一份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向(xiàng)该行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中(zhōng)批(pī)评称，监管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及时排(pái)查隐(yǐn)患，没(méi)有及时(shí)注(zhù)意到(dào)第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数(shù)千亿美(měi)元的存款。同时，其工作人员也没有意识到(dào)银行过快扩张(zhāng)所带来(lái)的(de)风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监管(guǎn)机构已(yǐ)发现的缺(quē)陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是(shì)，美国银行业的(de)这一场危机风暴中，加州是名副其实的(de)“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷银(yín)行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的(de)第一(yī)共和银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西太(tài)平(píng)洋合众银行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在对(duì)硅(guī)谷银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用(yòng)，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要(yào)监督责任(rèn)，后者未来可(kě)能会(huì)投入更多(duō)人(rén)员进行监督(dū)。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构(gòu)未(wèi)来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存(cún)款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的(de)存款规模(mó)较高是促成银行挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机(jī)构并未认定大(dà)量无(wú)保(bǎo)险存款(kuǎn)一定意味(wèi)着风险增加，因为拥(yōng)有大(dà)量存款的账(zhàng)户往往是(shì)由企业客户持有的，这些客户往往很少更(gèng)换银行。该报告还(hái)表(biǎo)示(shì)，DFPI计(jì)划要(yào)求银行考虑如何管理社交媒(méi)体和实(shí)时提款带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧和加(jiā)速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战略石油储备(bèi)回补计划

硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子　　5月9日周(zhōu)二，美国政(zhèng)府再(zài)度推迟(chí)美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备的回(huí)补计划。

　　美国(guó)能源部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大(dà)的石(shí)油储备，能源(yuán)部仍然致力(lì)于以一种为美(měi)国(guó)纳税人带来最大价值并保(bǎo)护美国经济和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国(guó)会的授权并进行必(bì)要的维护——这些也是对该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管(guǎn)理的一部分。

　　美(měi)国能源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补(bǔ)充SPR的方式还(hái)包(bāo)括要求一些炼油厂(chǎng)退回部分(fēn)从SPR拿到(dào)的(de)石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进(jìn)行的(de)石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万至200万(wàn)桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油(yóu)价一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度短暂符(fú)合美国政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石油回(huí)补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多(duō)数(shù)时候，WTI油价(jià)依然高于美国政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后(hòu)开盘(pán)一度全线(xiàn)跌破前(qián)低支撑后，国(guó)内三(sān)大油脂期货(huò)价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日，豆油主力(lì)合约最高涨幅(fú)5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最(zuì)高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三(sān)大油脂价格集体(tǐ)回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间(jiān)走势有明(míng)显(xiǎn)分化，从板块内强弱表(biǎo)现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜(cài)油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风(fēng)格不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品种从(cóng)豆油(yóu)切(qiè)换(huàn)到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转(zhuǎn)换到近月，反(fǎn)映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮(yǐn)业(yè)火(huǒ)爆，美团预测五(wǔ)一堂食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场对油(yóu)脂消费预期乐(lè)观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调，且认为节后油(yóu)脂将迎(yíng)来(lái)补(bǔ)库需(xū)求。“因海关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢(màn)，供应压力后移，市场担(dān)忧豆油产量或不(bù)及预期，豆(dòu)油(yóu)累库放(fàng)慢甚至去(qù)库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨询机构数(shù)据显示大豆压榨保持(chí)较(jiào)高(gāo)水平，豆(dòu)油(yóu)库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的(de)累(lèi)库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油(yóu)在产地及国内(nèi)持续去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不(bù)拖(tuō)泥(ní)带水(shuǐ)，一定程度(dù)反应了(le)前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供(gōng)需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显示，马棕(zōng)4月产量(liàng)不及预期，马棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能(néng)大幅下降，进(jìn)一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环(huán)比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期(qī)的(de)价格(gé)优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博(bó)、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨(dūn)，环比(bǐ)几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存(cún)167万吨下降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示(shì)，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多(duō)万(wàn)吨，已(yǐ)经是(shì)历史极(jí)低库存水平，库(kù)存环比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量偏(piān)低(dī)主要在于(yú)当月假期较多，工作日(rì)偏少。因(yīn)马来(lái)种植园(yuán)的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡(xiāng)庆祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋(zhāi)节当月马棕(zōng)产量环比数据(jù)有(yǒu)偏低倾(qīng)向。今年(nián)印尼(ní)开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且(qiě)随(suí)后是国际劳动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致(zhì)当月产量环(huán)比降(jiàng)幅较往(wǎng)年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，三(sān)个品(pǐn)种表现强弱与各自的(de)国内外供需(xū)、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的(de)重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国经济(jì)衰(shuāi)退及风险事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令原油及(jí)国内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示(shì)，上周五晚间(jiān)公布的美国非(fēi)农就业等数据全(quán)面超预(yù)期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消息，从边际上缓解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到期、短期(qī)较(jiào)差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随(suí)之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧美经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、美国银行业(yè)危机、美(měi)国债(zhài)务(wù)上限等），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美(měi)豆(dòu)新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节(jié)性增产季、欧洲新菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士(shì)不(bù)看好油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的持(chí)续(xù)性

　　值得(dé)注意的是，当前，因(yīn)宏观和基(jī)本(běn)面的压制依然(rán)存在(zài)，受访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续性硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改善(shàn)倾向较强的(de)背景(jǐng)下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮(lún)超跌反(fǎn)弹或难持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及(jí)2021年(nián)，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需求不(bù)宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看(kàn)，油脂整(zhěng)体也将进入增库(kù)周期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表(biǎo)示，从国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)产地看，目前(qián)是季节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存趋向(xiàng)回升。但当前马(mǎ)棕库存(cún)很低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还(hái)需要(yào)几个月的(de)时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个(gè)月的去库(kù)是建(jiàn)立(lì)在1—4月产量偏(piān)低(dī)的基础上，但在倒挂的豆棕价差及(jí)主需求国高库存(cún)带(dài)来的并不算好的(de)出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产地库存累库倾(qīng)向较(jiào)强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产(chǎn)量表现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着(zhe)超于正常(cháng)季(jì)节性(xìng)的产(chǎn)量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于(yú)开斋节(jié)处(chù)于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量环(huán)比增(zēng)幅可(kě)能还会更高，这预计(jì)将为(wèi)马来西亚(yà)带来显著的累库压力，不(bù)利(lì)于产地(dì)报价及棕(zōng)榈油期价的(de)持(chí)续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国(guó)内未来两个(gè)月(yuè)油脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆(dòu)检验(yàn)只影响大豆供给的节(jié)奏(zòu)但不会消化供应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽(zǐ)月均到港(gǎng)50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂单月供应(yīng)在(zài)230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万(wàn)吨平均消(xiāo)费量。

　　“从(cóng)国内(nèi)油脂库存走势来看，国(guó)内菜油库存从年初以(yǐ)来早就已经进入累(lèi)库状态。截至5月(yuè)5日(rì)，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到(dào)港(gǎng)带来压榨整体回升(shēng)，豆油的累库(kù)趋势也(yě)已(yǐ)经比(bǐ)较(jiào)明显，截至(zhì)5月5日，国(guó)内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但(dàn)周比增近10％，已(yǐ)连续(xù)三(sān)周(zhōu)累(lèi)库。后期从(cóng)库存季节性角度来看，整体(tǐ)累(lèi)库(kù)倾向也(yě)较为(wèi)明显。”石丽红表(biǎo)示(shì)，目前唯一呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不太足(zú)的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油，但产地棕榈油(yóu)有(yǒu)望在(zài)开斋节后开启累库，带(dài)来远(yuǎn)月棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实(shí)会限制油脂反弹空间，但国(guó)内油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端原料的供需及价格的变化对(duì)油脂(zhī)行(xíng)情的(de)影响要更大一些。后期(qī)，市场需关注(zhù)巴西大豆(dòu)贴(tiē)水(shuǐ)是(shì)否进一步反弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累库情况及国际菜(cài)油(yóu)葵(kuí)油(yóu)价格变化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观(guān)风险并(bìng)没有完全消散(sàn)，全(quán)球经济预期、美高利(lì)息对大宗商(shāng)品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放(fàng)完全(quán)，市场随时(shí)可能(néng)重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整体供应改善(shàn)的背(bèi)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子景下，油脂并不具备持续性反弹的基础，后期涨势预(yù)计(jì)放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不(bù)看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每(měi)次反弹(dàn)乏力都(dōu)是空(kōng)单入场机会(huì)，合约上建议(yì)选(xuǎn)择远(yuǎn)月合约，品种中(zhōng)首选豆(dòu)油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑棕榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子