AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之(zhī)而来(lái)的(de)是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗水(shuǐ)投(tóu)资者关系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人(rén)关(guān)注的(de)是，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)，比如医(yī)疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业(yè)生产、环(huán)境保护(hù)和(hé)可持(chí)续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能领域的(de)快速发(fā)展(zhǎn)为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会(huì)发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法(fǎ)律法规和(hé)伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的(de)核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存(cún)储(chǔ)、传播的(de)效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一(yī)样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字(zì)化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和(hé)人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会给(gěi)中国公司(sī)带来发(fā)展(zhǎn)的(de)机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估(gū)值都到了历(lì)史最低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智能完(wán)成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响我们的(de)生活、工(gōng)作等，是一(yī)个(gè)历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基地宣(xuān)布(bù)成(chéng)为(wèi)百度文心一言(yán)首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客(kè)户(hù)投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热(rè)点，不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选择了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一(yī)季度进(jìn)行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业(yè)的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最重(zhòng)要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件和(hé)互(hù)联(lián)网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经(jīng)理明(míng)确(què)看好人工(gōng)智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年(nián)下半(bàn)年(niá去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗n)开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于(yú)估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳(wěn)和(hé)新人工智能(néng)浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前(qián)三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出(chū)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于(yú)对未来2年数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于全要(yào)素生(shēng)产率的(de)提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层技(jì)术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从生(shēng)产(chǎn)和(hé)服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用(yòng)等(děng)，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业(yè)、大(dà)金(jīn)融地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的(de)配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人(rén)工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了对人工(gōng)智能(néng)的重视，但一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用领域得到了(le)极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技(jì)史上的(de)一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行业(yè)将极大(dà)受(shòu)益于这一技术的应用和(hé)普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)一季度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季(jì)报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示(shì)，除复(fù)合国家安(ān)全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度关(guān)注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股是未来(lái)关注(zhù)的(de)方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三(sān)季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技(jì)术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情(qíng)面前(qián)保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投(tóu)资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局(jú)了不少人工智能相关的标(biāo)的(de)，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置(zhì)大(dà)概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确(què)立(lì)，但我们(men)还是(shì)认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年(nián)初(chū)是想象不(bù)到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不同环(huán)节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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