5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算(su独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频àn)机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正(zh独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频èng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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