在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(z戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(ji戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班àng)至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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