5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最近(jìn)一(yī)个(gè)交易日即(jí)5月25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创(chuàng)出(chū)年内收市新低。不(bù)过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负(fù)，但(dàn)资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内市场(chǎng)，而(ér)流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联市场(chǎng)规(guī)模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品年内收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下(xià)跌(diē)，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创(chuàng)下年(nián)内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由cháo)下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港股市(shì)场波动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系(xì)受(shòu)多个因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对(duì)于国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股市场的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理(lǐ)张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主(zhǔ)要(yào)有基本面(miàn)以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较(jiào)高的(de)预(yù)期，“从春(chūn)节前后的复苏(sū)情况，我们确(què)实看(kàn)到由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消(xiāo)费需(xū)求出现(xiàn)了比较好的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一季度环(huán)比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏(zòu)出(chū)现反复(fù)，人民币汇率也(yě)在(zài)持(chí)续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本(běn)面及(jí)流动性双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是(shì)会发生的，在(zài)这个过程(chéng)中(zhōng)的波折就对(duì)应着人民币汇率和港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域(yù)投资机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持(chí)续(xù)下(xià)跌，但多位业内人士认为，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美(měi)银(yín)行业危机影响和(hé)主(zhǔ)要(yào)经(jīng)济体政策(cè)变(biàn)化扰动，今年以来港股持续(xù)回调(diào)，整体(tǐ)表现(xiàn)不如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机(jī)会得(dé)到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较(jiào)多的(de)细分板(bǎn)块(kuài)或(huò)许是(shì)值得关注的方向，例如恒生科(kē)技(jì)以及港股创(chuàng)新药等(děng)，若未(wèi)来市场进一步回(huí)暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)通过定投(tóu)分散参(cān)与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智能有(yǒu)望成为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的表现，未(wèi)来人工智(zhì)能应用(yòng)或利好科技相(xiāng)关(guān)细(xì)分(fēn)领域。其(qí)次，港股创新药是国内医(yī)药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美(měi)国创新(xīn)药占比医(yī)药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的(de)确定性增强，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正逐步恢(huī)复。<送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由/p>

　　中融基金(jīn)表示，港股市场(chǎng)是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观(guān)环(huán)境背景下，短期(qī)港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定性且具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当(dāng)中国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更强或(huò)者美国经济下滑比预期(qī)更快(kuài)这二(èr)者中任一(yī)情景(jǐng)发生甚至同时发生(shēng)时，我们(men)可(kě)能就会看(kàn)到人民币(bì)汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融基金(jīn)进一步指出(chū)，可以先重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预(yù)期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关注个股的(de)性价(jià)比与成长的(de)确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当下(xià)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场具备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前估(gū)值水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们认为国(guó)内经济的复(fù)苏节奏可(kě)能大概率(lǜ)是一波三(sān)折趋势向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的(de)预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢(màn)复苏，预(yù)计盈利预期也会(huì)逐(zhú)步上修。而从流动性角度(dù)来看，美联储暂停加息虽(suī)在(zài)节奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们(men)认为(wèi)顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占(zhàn)比较(jiào)高，受国(guó)内(nèi)及海外多重因素(sù)影响，市(shì)场整体(tǐ)波(bō)动性(xìng)较大，建议投资人可以逢(féng)低布局，更(gèng)多可以采取(qǔ)基金定投(tóu)的(de)方式投资于港股市场。

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