五一长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(jú)，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次(cì)。美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全(quán)球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子(zi)归(guī)来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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