为了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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