衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(y陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌ǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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