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　　克(kè)里米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队(duì)所(suǒ)在(zài)地，克里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个储油设施遭到无(wú)人机袭(xí)击(jī)。从(cóng)网络上曝(pù)光的照(zhào)片可以看到，袭击(jī)导致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯(sī)任命的塞瓦(wǎ)斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹沃扎(zhā)耶夫在(zài)社交(jiāo)媒体上称(chēng)：“由无(wú)人机袭击造成的火(huǒ)灾影响面积约为(wèi)1000平方米(mǐ)，所有安全和救援人员都已抵(dǐ)达(dá)现场。火(huǒ)灾(zāi)所(suǒ)在地和(hé)民用区域司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文间隔很远(yuǎn)。”

　　现(xiàn)场(chǎng)目(mù)击者分(fēn)享(xiǎng)的多段视(shì)频显示，一(yī)场大火(huǒ)照亮了整个夜空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称(chēng)，目前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦(dūn)促(cù)人们在消防员努力扑灭大(dà)火时保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞(sāi)瓦斯托波尔也(yě)曾(céng)遭到两架(jià)无人机的袭击(jī)，其中(zhōng)一架(jià)无(wú)人机(jī)被俄军摧毁，另一架无人机(jī)在(zài)港(gǎng)口外(wài)爆炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一(yī)季度(dù)业绩大反(fǎn)转

　　4月28日(rì)晚间(jiān)，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公司(sī)实现营业收入610亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期(qī)内，随着国(guó)内(nèi)餐饮行(xíng)业的逐步回暖，厨房食(shí)品的(de)销量较去年(nián)同期有所上(shàng)涨。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱天(tiān)气等(děng)因素影响，大豆、大豆油(yóu)及(jí)棕榈(lǘ)油(yóu)等公司主要原材料(liào)的(de)价格快(kuài)速上涨(zhǎng)，今年(nián)一季度公司主要原材(cái)料成本低(dī)于去年(nián)同期。销量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动了厨(chú)房食(shí)品的利(lì)润增长。

　　截(jié)至(zhì)2022年年(nián)末(mò)，金龙(lóng)鱼(yú)经销商数量合计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼在(zài)投资者(zhě)关系活动上表示，新增渠(qú)道主要来源于网络(luò)下沉、细(xì)分产品的(de)专业经销商(shāng)，以及餐饮(yǐn)渠道的快速发展带(dài)来的(de)经销(xiāo)商增长(zhǎng)。

　　产能方面(miàn)，金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)目前有70多个已投产生产基地，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平基地已(yǐ)投产，沈阳和廊坊(fāng)的央厨(chú)项(xiàng)目也将于年内(nèi)建成投产。目前(qián)，河南周口和(hé)陕(shǎn)西兴平央(yāng)厨开始供应学生餐(cān)业(yè)务，多(duō)款预制菜在线下(xià)及(jí)电商平台开展销售。

　　不过(guò)，期货日(rì)报记者(zhě)还注意到，金龙(lóng)鱼归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的扣除(chú)非经常性损(sǔn)益的(de)净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公司的套(tào)期保值操作未(wèi)完全满足套期(qī)会计要求的衍生(shēng)金融工具损益(yì)的影响，因此将套期保值业务划定为非(fēi)经常性(xìng)损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼(yú)在(zài)《关于(yú)开展2023年(nián)度商(shāng)品期货套期保(bǎo)值(zhí)业务的公告》中披露，将在2023年(nián)对在场内市场交易的与公司及下(xià)属(shǔ)子(zi)公(gōng)司的生(shēng)产经营有(yǒu)直接关系(xì)的(de)原料(liào)、产品、油脂等期货(huò)品种，主要(yào)包括：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一(yī)季度，饲料原料和油脂科技产品的销量(liàng)有(yǒu)所增长，营业收入同比上涨，但是在(zài)行(xíng)情下跌的过程中，公司油脂科(kē)技相关产品的(de)利润受到(dào)挤(jǐ)压，导(dǎo)致利润同比有所减少。从(cóng)合(hé)并资产(chǎn)负债表中可以看出，衍(yǎn)生金(jīn)融资产从年(nián)初余(yú)额的5.8亿元增长到(dào)了期末的(de)8.3亿元(yuán)，实现了(le)对现货市场的对冲(chōng)作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到(dào)，油脂加(jiā)工企业道(dào)道全一(yī)季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报，公司(sī)实现营(yíng)业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实(shí)现(xiàn)扣非后净利润7093万元，实现经营活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步(bù)转(zhuǎn)正。由(yóu)于产能释放、原料回落、消费复(fù)苏(sū)、推出新(xīn)品等利好因素(sù)影响(xiǎng)，道道全迎来业绩(jì)修(xiū)复(fù)时刻(kè)。分(fēn)析(xī)人士表示，道道全业(yè)绩修复有持续(xù)性，预计二季(jì)度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的(de)主要原因(yīn)。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上(shàng)的历史高位，这(zhè)大(dà)大抬升(shēng)了企业的加工成本。然而零售终端的包装油价(jià)格上涨幅(fú)度却不及(jí)成(chéng)本上涨幅度，甚至出现卖得(dé)越多、亏得越多的(de)情况，这(zhè)导(dǎo)致油(yóu)脂加工企业的盈利(lì)能力大幅下降，道(dào)道(dào)全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到港司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文原料陆(lù)续增长(zhǎng)，带动道道全的包装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道道(dào)全近年(nián)来主推旗下(xià)茂名(míng)工(gōng)厂建设，并于今年一(yī)季度(dù)取得阶段性成绩(jì)。2022年7月份(fèn)，道道全茂名工厂建(jiàn)成(chéng)投产，此后产能处(chù)于爬坡(pō)释放期。今(jīn)年以来，广东大力发展(zhǎn)预制(zhì)菜(cài)产(chǎn)业，一季度广东地区餐饮消费回暖势头良好，为道道(dào)全茂名(míng)工厂的投产及(jí)产能释放带(dài)来正面(miàn)影响。

　　道道全还表示，今年(nián)一季度扭亏为盈的另(lìng)一主要原(yuán)因(yīn)是主要原料(liào)价格(gé)出现(xiàn)下降(jiàng)趋势，缓解公司的(de)采购及成本压力(lì)。自2022年下半年开始，道道(dào)全所用主要原料(liào)的国际交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船(chuán)期和现货到厂的时间影响，道(dào)道全的主要原料综合采购成本随(suí)后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延续回落(luò)趋(qū)势，对其一季(jì)度实现扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下(xià)拥有多个品牌，经销商总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西(xī)北(běi)、华东(dōng)、华南等(děng)菜油主要消费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生(shēng)产加工基地。由于拥有(yǒu)多个(gè)品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料看跌将成为(wèi)道(dào)道全今(jīn)年业绩修复的两大(dà)驱动因(yīn)子。对于(yú)今年的业绩(jì)，道道(dào)全持有(yǒu)谨慎乐观态度，认为业绩(jì)修复有一定持(chí)续(xù)性(xìng)，未来(lái)不宜过度悲观。亦(yì)有多家券商对(duì)道(dào)道全(quán)今年业绩表达正面(miàn)预期(qī)，并预测(cè)其今年(nián)全年营业收入将突(tū)破(pò)100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随(suí)着(zhe)大豆、棕榈油、包(bāo)材等大(dà)宗原材料价(jià)格自2022年下半年高位回落(luò)，且(qiě)叠加(jiā)提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎来较明显改善(shàn)。

　　对于行业发展格局与趋势，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的(de)信息来看(kàn)，原材(cái)料供(gōng)给预计将趋向于(yú)宽松，但天气、能(néng)源及国际(jì)政治(zhì)经(jīng)济形势等因素的(de)影响，又给(gěi)油脂、油料市(shì)场带来不确定性。包装食用植(zhí)物油是(shì)生活必需消费品(pǐn)，市场空间(jiān)广阔。随(suí)着消(xiāo)费(fèi)者健康(kāng)意识的(de)提高(gāo)，对健康、安全、营(yíng)养的(de)食用(yòng)油需求也将(jiāng)持续增加，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化现(xiàn)象也将日(rì)益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中(zhōng)信建投油(yóu)脂分析师(shī)石丽红(hóng)告诉记者，在原(yuán)料供应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入(rù)下行周(zhōu)期(qī)，而且我(wǒ)国菜油原(yuán)料供应出现了从未有过的多元及宽松局面，包装油(yóu)的成(chéng)本(běn)端压力缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今(jīn)年以来，菜油的消(xiāo)费需求(qiú)端则(zé)是(shì)喜忧参半(bàn)。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料市场(chǎng)整体(tǐ)运(yùn)行平稳，缺(quē)乏突出矛盾(dùn)且供需端均有不确定性，盘(pán)面整体(tǐ)呈现振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌及连锁反应，为(wèi)全球(qiú)金融市场(chǎng)的稳定性(xìng)带来了挑战，对整个商(shāng)品乃(nǎi)至金融市场造成了较大(dà)冲击。此外(wài)，巴西大豆(dòu)及欧洲(zhōu)菜(cài)油供给压(yā)力从进口成(chéng)本端为油脂(zhī)油(yóu)料市场形成了较大拖累(lèi)。宏观(guān)与基(jī)本面利空出现共(gòng)振，不(bù)论是油还是粕均显(xiǎn)著跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场并不看好(hǎo)油粕走势，但如此凌厉的跌势仍在节奏(zòu)上超出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有(yǒu)行(xíng)业人士认为(wèi)，今年一季度油脂的走势也受到宏观面(miàn)影响。另外，在大量乌克兰及(jí)澳(ào)洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧洲菜籽进口同比增加200多(duō)万吨，原油价格不景气带来生(shēng)柴投料需求(qiú)减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大增加。此(cǐ)外，继续增产的俄罗斯司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文菜油大部分(fēn)依赖对中国出(chū)口，在(zài)加(jiā)拿大旧作菜(cài)籽采购(gòu)近500万(wàn)吨的背景下，国(guó)内后期(qī)面临的菜(cài)油供给压力(lì)十分(fēn)明(míng)显。

　　但(dàn)今(jīn)年以来，行业(yè)普遍反映(yìng)，油(yóu)脂消(xiāo)费复(fù)苏不及预期，包装油需求乏力(lì)，国内食用(yòng)油需求整体增(zēng)量(liàng)空间(jiān)不大。要想拿到更多市场份额，不同油种之间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处于(yú)弱势，因(yīn)提货较好，菜(cài)油表观库存处(chù)于低位，终端库存(cún)处于高(gāo)位(wèi)。随供应(yīng)逐步(bù)增加，表观库存或逐步起(qǐ)量，二(èr)季(jì)度菜油价(jià)格(gé)与相关油脂价(jià)差缩小格局背(bèi)景下，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍处于累(lèi)库态(tài)势。”石丽红说。

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