“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(c防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正héng)为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎(yí防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ng)来拐(guǎi)点。

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