华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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