昨夜(yè)，美国银行股(gǔ)持(chí)续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美(měi)股三大(dà)指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又(yòu)崩了(le)，第一共和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷历(lì)史(shǐ)新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国(guó)债价格(gé)飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完全(quán)押注美联(lián)储(chǔ)会(huì)再(zài)加息25个基点。6月的(de)美(měi)联储利(lì)率掉期合约目前(qián)反映出，央行基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率高(gāo)出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加(jiā)息的(de)可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在(zài)5月份加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美(měi)联储(chǔ)降息的押注有所增(zēng)加，他们预(yù)计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合(hé)约(yuē)跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国(guó)内(nèi)期货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称：众议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，但同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元的政府(fǔ)支出(chū)。

　　同在周二，美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)警告称，如(rú)果美国国会(huì)不提高政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国(guó)引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国会(huì)的一项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违(wéi)约将(jiāng)产(chǎn)生(shēng)一场经(jīng)济(jì)和金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向军(jūn)人家庭和(hé)依(yī)赖社(shè)会(huì)保障(zhàng)的老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入到一(yī)场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了(le)他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的(de)时(shí)刻(kè)。这就是我竞(jìng)选连(lián)任美国总(zǒng)统的原(yuán)因(yīn)。加入我们(men)，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有(yǒu)真正的挑战(zhàn)者，但他(tā)的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深(shēn)民(mín)主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末(mò)发布的一项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人(rén)中，69％的(de)人认为年龄是(shì)一个(gè)主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出(chū)现单边市(shì)的(de)交易日收盘结(jié)算时，黄金期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，所有品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的(de)第一个交易日(rì)结算(suàn)时起，上述(shù)品种期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报(bào)价(jià)的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的(de)交易保证金标准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期(qī)货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期二次育(yù)肥造成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户(hù)惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次育肥采(cǎi)购(gòu)量(liàng)增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁(fán)母猪(zhū)存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今年(nián)一季度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来(lái)看，今年下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至今(jīn)年下(xià)半(bàn)年。

　　格林大(dà)华(huá)期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔(zǎi)猪来(lái)看，农业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环(huán)比增幅逐月(yuè)增加，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月生(shēng)猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看(kàn)，当前生猪(zhū)出栏均(jūn)重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去(qù)年增加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍将支(zhī)撑(chēn中国所有省份的占地面积是多少平方中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名千米，中国所有省份占地面积排名g)出栏体重。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而(ér)且规模化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕(yù)。同时(shí)，2023年(nián)中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪(zhū)为主(zhǔ)的(de)生猪产(chǎn)能调(diào)控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于(yú)去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品(pǐn)持续出(chū)库，目前冻(dòng)品(pǐn)的(de)高库(kù)存水(shuǐ)平将抑制猪价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引导(dǎo)及市(shì)场预(yù)期向好(hǎo)，加上居民收(shōu)入增加(jiā)、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际需(xū)求却一直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年(nián)生猪(zhū)的需(xū)求(qiú)大概(gài)率将回(huí)归(guī)到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在(zài)于冻品入(rù)库以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升(shēng)，随(suí)着二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预计需求再(zài)次回归至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计集(jí)团(tuán)企业出栏计划或继续增(zēng)加(jiā)，市(shì)场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给相对(duì)充(chōng)足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端(duān)备(bèi)货启动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然(rán)而(ér)，假期(qī)效应(yīng)过后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前距(jù)“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市(shì)场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘(pán)整(zhěng)运(yùn)行状态(tài)。不过(guò)，市场预期二季度(dù)二次(cì)育(yù)肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方(fāng)能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏(lán)量处(chù)于逐(zhú)步(bù)增加的阶段，并于10月份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论(lùn)出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并未过(guò)度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价(jià)上行(xíng)压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚(máo)定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润(rùn)为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不(bù)容(róng)乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个(gè)交易日(rì)下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情变化多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰动，一(yī)方面(miàn)，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)对(duì)于第二波新冠(guān)疫(yì)情可能(néng)到来(lái)从而(ér)降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进一步加速了(le)盘面下滑。”国(guó)联(lián)期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围预计很大概(gài)率将小(xiǎo)于(yú)第一波，短期(qī)情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将回(huí)归基本面。从相(xiāng)关因素(sù)的(de)梳理(lǐ)来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时期(qī)货油(yóu)脂分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后(hòu)市(shì)场(chǎng)延续了产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示(shì)出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡(dàn)季(jì)以及印(yìn)尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏(piān)宽松的(de)预期(qī)在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后(hòu)得到强(qiáng)化(huà)。数(shù)据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅远低于平(píng)均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后，产区(qū)未(wèi)来整体(tǐ)产量可(kě)能非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚(yà)出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进口国植物油(yóu)供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则(zé)继续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的(de)影响或(huò)将冲击(jī)印(yìn)度(dù)对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油(yóu)脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处(chù)在复产初(chū)期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计在150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存预(yù)计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累库(kù)，且随着复(fù)产利多增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳持续(xù)，后期马棕(zōng)继续面临累库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维持(chí)承压(yā)回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出(chū)。但是其(qí)国内食用油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏(piān)低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气(qì)温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)进一步好转，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油脂(zhī)整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值(zhí)得关注，目(mù)前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果(guǒ)出现(xiàn)持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易(yì)商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进(jìn)口到(dào)港(gǎng)数(shù)量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季(jì)节(jié)性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能(néng)有影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的大(dà)势，国内库(kù)存短期(qī)内仍(réng)可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情(qíng)况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步入增产周(zhōu)期，供(gōng)应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历(lì)史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧(sàng)失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆油(yóu)、菜油(yóu)未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需(xū)求不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或(huò)以区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名