近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多(duō)的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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